猪企挺价惜售，6月止跌的“及时雨”能否到来？

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　　3月结束，国内生猪价格已经实现了连续16周连跌，累计跌幅高达31.7%。昨日（3月31日），生猪主力合约2205收于12895点，较去年10月26日收盘16510下跌21.9%。国内生猪养殖户深处供需端两难的“养殖寒冬”久矣。中小型猪企更是背水一战，希望能尽快结束当前的下跌周期，实现由亏转盈，或者至少盈亏持平。
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　　从供应形势方面看，目前处于猪肉消费淡季，需求较前期收缩。因此，生猪产能还处于过剩阶段。
　　供应端看，全国范围内的生猪生产供给依旧充足。数据方面，去年下半年全国生猪存栏高达4.49亿头，同比增长10.5%。2022年一月生猪出栏量同比增长23.6%，二月同比增长8.2%。现货猪肉市场中，1——2月定点屠宰企业生猪屠宰量同比增长30.8%。与此同时，因为后备母猪补栏的影响，目前国内猪企的能繁母猪存栏突破4100万头，恢复到2018年8月非洲猪瘟之前的水平。消费端来看，期货软件受到现货猪肉消费季节性回落的时间规律，春节过后的猪肉消费维持偏弱；一定程度上导致了生猪的阶段性过剩。
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　　当前，由于疫情防控导致的道路运输不畅，一些地区的生猪出栏受阻，另一方面猪企出栏积极性不高，导致下游屠宰企业的采购难度加大。所以，国内部分地区的猪肉价格已经出现小幅反弹。
　　银河期货整体预计，去年年底的存栏将会在今年6月陆续结束出栏上市，实现居民猪肉消费。因此，鉴于上半年生猪供给依旧处于高位，今年上半年猪价或许维持低位震荡，下半年后，猪价有望止跌回暖。
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